#12 – ¿Qué son las stablecoins?

Bienvenidos a un nuevo artículo de criptipedia.net, el blog donde escribo sobre criptomonedas y blockchain. Mi nombre es Chavi y en este artículo te hablo sobre las stablecoins o monedas estables. ¿Por qué es importante este tema? Porque en el mundo de las criptomonedas, donde la volatilidad es extrema, existe una solución que combina lo mejor de ambos mundos: la estabilidad del dinero tradicional con la tecnología de la blockchain. Hoy vamos a hablar de las stablecoins, o monedas estables: qué son, cómo funcionan y por qué son clave en el ecosistema cripto.

¿Qué es una stablecoin?

En términos simples, una stablecoin es una criptomoneda cuyo valor está diseñado para mantenerse estable. A diferencia de Bitcoin, Ethereum, Solana o Cardano, que pueden subir o bajar de precio drásticamente, las stablecoins están vinculadas a un activo más estable, como el dólar, el euro o incluso commodities como el oro.

¿Cómo funcionan las stablecoins?

Existen diferentes tipos de stablecoins según cómo mantienen su estabilidad o la tecnología que emplean. Veamos las principales:

Stablecoins respaldadas por dinero fiat

Ejemplos: USDT, USDC, BUSD, USDA, USDM.

Estas stablecoins están respaldadas por dinero real en bancos u otros activos financieros tradicionales. En teoría, por cada token en circulación, hay un dólar en una cuenta bancaria.

Ejemplo de paridad en USDT:

Cuando la demanda por USDT sube, Tether emite más tokens respaldados por nuevos depósitos en dólares. Si el precio cae, recompran USDT con sus reservas para mantener el valor en $1. Es un sistema parecido al que usan los bancos centrales para regular la oferta de dinero.

• Ventaja: Son las más usadas y ofrecen estabilidad.
• Riesgo: Dependen de empresas centralizadas y requieren confianza en que realmente tienen reservas, lo que va un poco (bastante) en contra del espíritu de Bitcoin. Pero no queda otra.

Stablecoins colateralizadas con criptomonedas

Ejemplos: DAI (Ethereum), DJED (Cardano), sUSD (Synthetix), MAI (Polygon).

En lugar de dólares en un banco, estas stablecoins están respaldadas por criptomonedas. Para evitar volatilidad, suelen estar sobrecolateralizadas, lo que significa que por cada $1 en stablecoins, hay más de $1 en cripto como garantía.

Ejemplo en DAI:

Si quieres obtener 100 DAI, debes bloquear alrededor de $150 en Ethereum dentro de un contrato inteligente. Si el precio del ETH baja demasiado, el sistema liquida parte de la garantía para proteger la paridad de DAI con el dólar.

• Ventaja: No dependen de bancos y funcionan de forma descentralizada.
• Riesgo: Si el colateral cae demasiado rápido, puede haber liquidaciones masivas y afectar la estabilidad.

Stablecoins algorítmicas

Ejemplos: FRAX, UXD, UST (colapsada)

Estas stablecoins no tienen reservas en bancos ni en criptos. En su lugar, usan algoritmos y contratos inteligentes para equilibrar la oferta y demanda y mantener su paridad.

Ejemplo en DJED (Cardano):

DJED usa un token de reserva llamado SHEN. Si la demanda de DJED sube, el sistema acuña más SHEN como respaldo. Si baja, quema SHEN para mantener la estabilidad.

Caso de estudio: el colapso de Terra UST

No todas las stablecoins algorítmicas han sido exitosas. Terra UST intentaba mantener su paridad con un sistema de arbitraje con LUNA, pero cuando la confianza se perdió, el sistema colapsó en cuestión de días, arrastrando a todo el ecosistema.

• Ventaja: Son innovadoras y no dependen de bancos ni colateral externo.
• Riesgo: Si el mecanismo falla o el mercado pierde confianza, pueden desplomarse rápidamente.

Cada tipo de stablecoin tiene su propia lógica y riesgos. ¿Cuál crees que tiene más futuro? Déjamelo en los comentarios.

¿Por qué son importantes las stablecoins?

Las stablecoins tienen varios usos clave en el mundo cripto y más allá:

• Evitan la volatilidad: Perfectas para quienes quieren estabilidad sin salir del ecosistema blockchain. Es especialmente útil para tomar ganancias o para tener dinero estable listo para comprar los dips.
• Facilitan pagos internacionales: Transferencias rápidas y baratas sin bancos de por medio.
• Puente entre cripto y dinero tradicional: Muchas personas entran al mundo cripto comprando stablecoins primero.
• DeFi y yield farming: Son esenciales en el ecosistema de Finanzas Descentralizadas.

Riesgos y polémicas

Aunque suene perfecto, no todo es color de rosa. Hay riesgos importantes a considerar:

• Falta de descentralización: La mayoría de las stablecoins dependen de entidades centrales, lo que las aleja del principio fundamental de Bitcoin: un sistema financiero sin intermediarios.
• Falta de regulación: Algunos gobiernos están buscando controlarlas, lo que podría afectar su adopción.
• Centralización y reservas dudosas: Tether USDT ha sido criticado por la falta de transparencia sobre sus reservas.
• Colapsos inesperados: Ejemplo: Terra UST, que perdió su paridad y arrastró millones de dólares en pérdidas.

El panorama actual de las CBDCs (Central Bank Digital Currencies, o moneda digital de banco central)

Antes de cerrar este artículo sobre stablecoins, es importante hablar de un tema que está ganando fuerza en el mundo financiero: las CBDCs.

¿Qué son las CBDCs?

Las CBDCs (Central Bank Digital Currencies) son versiones digitales de las monedas nacionales, emitidas y respaldadas directamente por los bancos centrales. A diferencia de las stablecoins privadas o descentralizadas como vimos antes, las CBDCs no dependen de reservas en bancos comerciales ni de colateral en criptomonedas.

Principales diferencias con las stablecoins

• Emitidas y controladas por bancos centrales.
• Pueden reemplazar el dinero físico en el futuro.
• Ofrecen transacciones digitales sin necesidad de intermediarios privados.
• Pueden incluir restricciones y rastreo de transacciones. (Imaginen el poder que tendrían los gobiernos si pudiera saber en tiempo real cuánto dinero tienes o en qué lo gastas, y pudieran congelar tus billeteras si así lo desearan, sin pedirle permiso a nadie).

Países que ya están experimentando con CBDCs:

• China – Ya lanzó el yuan digital (e-CNY), usado en varias ciudades y en los Juegos Olímpicos de Invierno 2022.
• Europa – El Banco Central Europeo está desarrollando el euro digital.
• Brasil – El Drex está en fase de pruebas con grandes bancos.
• Nigeria – Primera nación africana en lanzar su CBDC, el eNaira.
• India, Rusia y varios países del Caribe – También tienen pilotos en marcha.

¿Qué implicaciones tienen las CBDCs?

Algunos economistas creen que las CBDCs podrían reducir costos de transacción y mejorar la eficiencia de pagos internacionales. Sin embargo, también generan preocupación por su potencial de vigilancia, ya que los gobiernos podrían rastrear cada pago o incluso programar restricciones sobre su uso.

La postura de EE.UU. y Donald Trump en 2025

El debate sobre las CBDCs en EE.UU. ha sido intenso. En enero de 2025, el presidente Donald Trump firmó la orden ejecutiva ‘Fortaleciendo el liderazgo estadounidense en tecnología financiera digital’, la cual prohíbe el desarrollo de una CBDC en el país.

Esta decisión ha generado controversia. Mientras que algunos la celebran como una victoria para la privacidad y el ecosistema Bitcoin y cripto en general, otros advierten que podría dejar a EE.UU. rezagado en la carrera por la digitalización del dinero. Aún es temprano para saber qué impacto tendrá, pero sin duda es un tema para seguir de cerca.

El futuro de las stablecoins y las CBDCs

El futuro de las stablecoins y las CBDCs está en constante evolución. Mientras las stablecoins privadas o descentralizadas ofrecen flexibilidad y rapidez, las CBDCs podrían proporcionar una mayor estabilidad y regulación. Es probable que veamos una coexistencia de ambos sistemas, cada uno complementando al otro en el ecosistema financiero digital.

¡Comparte!

Si te gustó este artículo y quieres seguir aprendiendo sobre criptomonedas, te pido que lo compartas con las personas que crees se puedan beneficiar con este contenido. Juntos, aprendemos mejor. ¡Hasta el próximo artículo!